"النملة" مُصرّة على الطرح بالبورصة رغم انخفاض قيمتها 60%

قد تُدرج "آنت غروب" (Ant Group) أسهمها بحلول نهاية هذا العام، رغم انخفاض تقييم عملاق التكنولوجيا المالية الصيني بنسبة 60%، وفقاً لتقرير صادر عن "سانفورد سي بيرنشتاين" (Sanford C. Bernstein).

ففي تقرير صادر اليوم الخميس، كتب فريق محللي "بيرنشتاين" بقيادة كيفين كويك أن شركة "آنت" - أي "النملة" - المملوكة للملياردير الصيني، جاك ما، قد تصل قيمتها إلى نحو 120 مليار دولار، عند الإدراج، بسبب تباطؤ نمو الإيرادات، فيما قد تضطر الشركة لضخ نحو 30 إلى 40 مليار يوان (4.7 مليار دولار) لزيادة رأس مال وحدتها الجديدة لتمويل المستهلكين لدعم نمو الائتمان.

تقدُّم بإعادة الهيكلة

يتفاوت التقييم الجديد للشركة بشكل كبير عن تقييمها السابق والبالغ 320 مليار دولار، قبل أن تضطر إلى إلغاء الاكتتاب العام الأولي البالغ قيمته 35 مليار دولار في نوفمبر 2020، قبل أيام فقط من طرح أسهمها في بورصتي هونغ كونغ وشنغهاي، وذلك بفعل حملة القمع الصينية. وقد خفضت "بلومبرغ إنتليجنس" من تقييمها للشركة ليتراوح ما بين 29 - 115 مليار دولار.

لكن "بيرنشتاين" اعتبرت أنه، ورغم من الانخفاض الكبير في تقييم الشركة، إلاّ أنها تحرز تقدماً في إعادة هيكلة أعمالها بهدف الامتثال للمتطلبات التنظيمية. كما حصلت الشركة على الموافقات اللازمة لبدء عمل وحدتها لتمويل المستهلكين الأمر الذي يمهد الطريق أمام الاكتتاب العام الذي تخطط له.

يمكن لوحدة تمويل المستهلكين أن تسهم في زيادة نسبة الإيرادات إلى متوسط إجمالي القروض بمقدار 0.5 نقطة مئوية ليبلغ 3.5% بحلول عام 2025، في ظل زيادة حجم الائتمان الذي تصدره الشركة باستخدام رأسمالها الخاص، ما سيساهم في توليد المزيد من دخل الفوائد، بحسب ما كتب كيفين كويك في تقرير شركة "سانفورد سي بيرنشتاين" التي تتخذ من سنغافورة مقراً لها.

تحتاج وحدة تمويل المستهلكين إلى توفير 30% من إجمالي حجم القروض المشتركة، امتثالاً للقواعد الصادرة في وقت سابق من العام الحالي. ويرى كويك أن استخدام الشركة لمديونية بعشرة أضعاف رأسمالها المسجّل، سيتيح لها تقديم قروض مشتركة تصل إلى 266 مليار يوان كحد أقصى.

إلى ذلك، فإن صندوق "يوباو لأسواق النقد" (Yu’ebao) التابع لشركة "آنت" قد يضطر هو الأخر لتقليص حجمه بنسبة 25% ليبلغ 1.5 تريليون يوان بحلول عام 2025، ما سيحد بدوره من نمو إيرادات الشركة، بحسب كويك.