الحرب وتقلبات الأسعار

الحرب الروسية الأوكرانية كانت قد تسببت بتقلبات كبيرة في أسعار النفط خلال العام الماضي، وانخفاض في تدفقات تجارة السلع الأساسية، ما انعكس ارتفاعاً في الأسعار تفاقمت معه معدلات التضخم، لا سيما في الاقتصادات الكبرى، حاولت البنوك المركزية الرئيسية، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي والبنك المركزي الأوروبي، احتواءه عبر رفع أسعار الفائدة.

قال مايك روثمان، مؤسس ورئيس شركة "كورنر ستون أناليتيكس" (Cornerstone Analytics) لـ"الشرق": "تمثل الحرب التي تبدو مستمرة، مخاطر على العرض أكثر منها على الطلب". وتوقع أن ينمو العرض من الدول المنتجة خارج منظمة "أوبك" بنسبة أقل مما يُعتقد بشكل عام، بسبب التراجع الحاد في الإنفاق الاستثماري في هذه الدول خلال الأعوام الثمانية الماضية.

نتيجة لذلك، يتوقع روثمان، أن يشهد العام الجاري المزيد من عمليات السحب من مخزونات النفط العالمية. ويقول: "إن أسعار النفط الحالية أقل بنحو 30 دولاراً للبرميل مما ينبغي أن تكون عليه إذا ما نظرنا إلى مستويات المخزون".

يرجع روثمان الانخفاض إلى القلق الذي يعتري السوق في ظل التطورات الاقتصادية المعاكسة، وبشكل أكثر تحديداً، الخوف من تضخم المخزونات. لكنه مع ذلك، لا يستبعد احتمال ارتفاع أسعار النفط خلال العام الجاري لتتجاوز 125 دولاراً للبرميل.

قضايا رئيسية

إلى جانب تداعيات تخلي الصين عن سياسة "صفر كوفيد"، تبرز من بين القضايا التي يركّز عليها المستثمرون مع بداية العام الجديد، رد فعل روسيا على العقوبات المفروضة على صادراتها من الطاقة، إلى جانب احتمال قيام منظمة البلدان المصدرة للبترول "أوبك" وحلفائها بخفض الإمدادات مرة أخرى.

كان تحالف "أوبك+"، الذي يضم دول "أوبك" وحلفاءها من المنتجين الآخرين، قد خفّض الإنتاج بمقدار مليوني برميل يومياً، استناداً لرؤيته بأن السوق ستشهد فائضاً في المعروض خلال الربع الرابع من 2022، سيمتد إلى عام 2023، على الرغم من انتقاد الولايات المتحدة لهذه الخطوة.

ويلش، من "ستاندرد أند بورز غلوبال"، قال إن سياسة التحالف كانت فعّالة للغاية في إدارة سوق النفط، حيث ساهمت في استقرار الأسعار، مشيراً إلى أن "أوبك+" أدار فترة التعافي من "كوفيد" خلال النصف الأول من 2022 بزيادة العرض تدريجياً، ولكن في النصف الثاني من عام 2022 انتقل إلى خفض العرض بسبب ضعف الطلب ومخاوف الركود.

من جهته، قال روثمان، إن قرار "أوبك+" في أكتوبر الماضي بخفض الإنتاج "منع حدوث زيادة كارثية في المخزونات العالمية"، فيما رأى الحسيني، أن التحالف النفطي تمكّن من إدارة السوق، بعيداً عن القضايا السياسية، ومن خلال انتهاج سياسة تهدف إلى "المحافظة على توازن العرض والطلب في السوق".

الرياض - دانة عبد العزيز

كاتب في اقتصاد

النفط يستهل العام منخفضاً وسط توقعات بتماسك الأسعار