باكستان تواجه شبح التخلف عن السداد مع تصاعد حدة الأزمة السياسية

تشهد باكستان، ارتفاع معدل التضخم، وخلافات بشأن أسعار الوقود، وبيئة سياسية متصدعة. وعلى مدار أشهر، كافحت البلاد للحفاظ على اقتصادها قائماً على قدميه، ما زاد من احتمالية أن تتبع الدولة، التي تعد من بين الأكثر اكتظاظاً بالسكان في العالم، مسار سريلانكا قريباً في موجة من التخلف عن السداد المحتمل عالمياً.

يعاني المستثمرون حالة من التوتر. بدون خطة إنقاذ من صندوق النقد الدولي، قد تتخلف باكستان عن السداد للمرة الثانية في تاريخها. ومع اختتام المحادثات مع الصندوق، اليوم الأربعاء في الدوحة، أقر المسؤولون بأن الحصول على قرض من "النقد الدولي" قد ينطوي على مقايضات، بما في ذلك رفع أسعار الوقود، وهو قرار صعب سياسياً.

قال مرتضى سيد القائم بأعمال محافظ البنك المركزي الباكستاني في مقابلة مع تلفزيون بلومبرغ أمس الثلاثاء: "نحن واثقون من أننا سنحقق النجاح".

تتفاوض باكستان مع الصندوق، في حين يواجه المواطنون ثاني أسرع معدل للتضخم في آسيا، ويستعد رئيس الوزراء المخلوع عمران خان لاحتلال عاصمة البلاد مع مؤيديه لفرض انتخابات مبكرة.

اقرأ أيضا: قرض "صندوق النقد" إلى باكستان على المحك بسبب أسعار الوقود

مع كثرة الصدمات المالية الناجمة عن الوباء، والحرب الروسية في أوكرانيا، وارتفاع أسعار الفائدة، تعد باكستان واحدة من عدة اقتصادات ناشئة تواجه إعادة هيكلة الديون، وتسعى للحصول على 3 مليارات دولار من صندوق النقد الدولي، ما يزيد احتياطيات النقد الأجنبي للبلاد، والبالغة 10.2 مليار دولار، وتغطي أقل من شهرين من الواردات. وتواجه الحكومة عجزاً تجارياً بقيمة 45 مليار دولار خلال 2022.

تشير سوق السندات إلى القلق المتزايد، حيث انخفضت السندات الباكستانية المُصدرة بالدولار والمستحقة في عام 2031 بنحو 14 سنتاً منذ بداية مايو، حتى بعد انتعاشها أمس الثلاثاء، واليوم الأربعاء إلى 63 سنتاً.

يتوقع المستثمرون بشكل عام، أن تقل الأسعار عن 70 سنتاً على الدولار، ما يشير إلى المعاناة وزيادة المخاطر التي قد يواجهها المقترضون في المستقبل للوفاء بالالتزامات إذا تدهورت الأحوال.

قال لارس جاكوب كرابي، مدير محفظة لـ "فرونتير ماركتس" للدخل الثابت في "كويلي فرونتير ماركتس" (Coeli Frontier Markets AB) بستوكهولم إن: "باكستان في وضع صعب".

أدى الخلاف بين الحكومة ورئيس الوزراء السابق خان إلى تعقيد المسار للمضي قدماً مع صندوق النقد الدولي.

في الأسابيع الأخيرة، ضغط حزب خان، "باكستان تحريك إنصاف"، أو الحركة الباكستانية من أجل العدالة، لإجراء انتخابات قبل عام من الموعد المخطط له في محاولة لاستعادة السلطة. دعا خان أنصاره إلى تنظيم احتجاجات اليوم في إسلام آباد.

تتأهب العاصمة الباكستانية لأن تشهد اضطرابات. ووضعت الشرطة حواجز أمام ما يسمى بالمنطقة الحمراء، وهو حي به مبانٍ حكومية رئيسية، بما في ذلك البرلمان والسفارات ومقرات رئيس الوزراء.

قالت الحكومة الباكستانية إنها لن تسمح بتنظيم المظاهرات، ما يثير مخاوف بنشوب المزيد من الفوضى والاضطرابات الاجتماعية.

اقرأ أيضا: البرلمان الباكستاني يُطيح برئيس الوزراء عمران خان

تعود نقطة الخلاف مع صندوق النقد الدولي إلى فترة ولاية خان. وقبل مغادرته منصبه في أبريل، خفّض أسعار الوقود والبنزين ثم جمدها لمدة أربعة أشهر، في محاولة أخيرة لتحسين صورته بين الناخبين وتهدئة الإحباط من ارتفاع التكاليف.

لكن صندوق النقد الدولي أرجأ منح باكستان المزيد من الأموال حتى تلغي الحكومة دعمها للوقود، كما أجّل خليفة "خان"، شهباز شريف، رفع الأسعار على الرغم من أن الدعم يكلف الدولة 600 مليون دولار شهرياً. وقاومت الحكومة غضب السكان الذين يكافحون بالفعل لشراء سلع أساسية مثل القمح والسكر.

قال ماتياس مارتينسون، كبير مسؤولي الاستثمار في "تندرا فوندر" (Tundra Fonder AB) في ستوكهولم: "قبل ثلاثة أسابيع، كنت سأقول إن هناك فرصة بنسبة 0% لأن تصبح باكستان سريلانكا التالية.. مع ذلك، فإن تقاعس الحكومة الجديدة أمر مقلق".

في الوقت الحالي، على الأقل، يقول المسؤولون الباكستانيون إنهم واثقون من إيجاد حل وسط مع صندوق النقد الدولي، حتى لو استمر الدعم.

اقرأ أيضا: باكستان تخالف توصيات صندوق النقد الدولي وتُبقي على دعم الطاقة

في مقابلة مع تلفزيون "بلومبرغ"، قال "سيد" إنه "يتم إغلاق الفجوات". وأعرب عن تفاؤله بأن أموال صندوق النقد ستُمكن البلاد من سد فجوات التمويل بسهولة حتى نهاية السنة المالية المقبلة. وبصرف النظر عن إحياء حزمة الإنقاذ من عام 2019، تطلب باكستان ملياري دولار إضافية من صندوق النقد الدولي.

قال إدوين غوتيريز، رئيس الديون السيادية للأسواق الناشئة في شركة "أبردن" (Abrdn) ومقرها لندن، التي تمتلك السندات الباكستانية، إن الشركة مرتاحة لبعض التقلبات ولا تخطط لبيع حيازاتها. وأضاف: "سيكون طريقاً صعباً بالنظر إلى السياسة، لكن في النهاية، لن تتراجع باكستان ولا صندوق النقد الدولي".